CEO Charter Chris Winfrey mengakui “obrolan” dalam bisnis media dan di Wall Street tentang potensi merger dengan Comcast, tetapi mengatakan megadeal seperti itu bukan “inti” untuk strategi perusahaannya.
Selama panggilan konferensi dengan analis untuk membahas hasil kuartal keempat Charter yang lebih baik dari yang diperkirakan, Winfrey ditanya langsung tentang ikatan Comcast dan pandangannya tentang M&A secara lebih luas. Eksekutif teratas tidak sepenuhnya mengesampingkan pembuatan kesepakatan, tetapi mengatakan menutup transaksi dengan pemain besar lain tidak akan lebih mudah selama pemerintahan Donald Trump.
“Saya tahu ada banyak obrolan di luar sana” tentang Comcast, kata Winfrey. Tapi strategi Charter, dia melanjutkan, “tidak pernah bergantung pada M&A. Bahkan, itu benar -benar bergerak murni dari perspektif pertumbuhan organik, dan bagaimana kita menciptakan nilai bagi pemegang saham dari perspektif itu? Anda melakukannya dengan menjadi operator yang hebat. Anda melakukannya dengan menghemat banyak uang kepada pelanggan, memberikan layanan yang hebat. ”
Analis di perusahaan Wall Street TD Cowen & Co. bulan ini mempromosikan kombinasi dalam catatan kepada klien. “Kami percaya penggabungan Comcast/Charter dapat membuat industri logis mengingat skala dan sinergi besar -besaran berikutnya,” tulis mereka. Kedua perusahaan sudah berpartisipasi dalam usaha patungan di Layanan TV Connected XUMO.
Pemegang saham piagam utama John Malone telah mengadvokasi konsolidasi industri, dengan mengatakan regulator telah memungkinkan industri teknologi untuk “menjalankan liar” sambil memborgol sektor tradisional seperti Cable. “Piagam harus diizinkan untuk bergabung dengan Comcast atau Cox atau siapa pun, untuk mengurangi biaya dan meningkatkan kualitas layanan yang mereka sediakan,” katanya pada pertemuan investor Liberty Media November lalu.
Menjalankan bisnis dengan baik, Winfrey mengakui, “membuka peluang akuisisi dari waktu ke waktu.” Tetap saja, katanya menggabungkan dengan rekan berskala besar tidak akan semudah ini satu dekade yang lalu ketika Piagam membeli Time Warner Cable, melompat ke puncak tangga lagu pangsa pasar. “Sisa industri kabel, jika Anda duduk dan memikirkannya, itu semua milik keluarga atau dikendalikan keluarga,” katanya. “Jadi, ada di tangan keluarga atau bisnis yang dikendalikan keluarga ini yang dapat memutuskan kapan waktu yang ingin mereka gabungkan.”
Televisi kabel dimulai sebagai industri yang dipimpin oleh pengusaha Maverick seperti Malone, Charles Dolan, John Rigas dan pendiri Comcast Ralph Roberts menciptakan apa yang akan menjadi kerajaan multi-generasi. Putra Roberts, Brian Roberts, adalah CEO raksasa media yang dimulai sebagai pakaian kabel regional kecil.
Di luar elemen kontrol keluarga, kata Winfrey, adalah masalah rumit dari tinjauan peraturan. Charter dan Comcast adalah dua operator TV berbayar teratas di AS, tetapi jejak kaki mereka terus menyusut karena pemotongan kabel. Kombinasi serupa dari distributor utama – operator satelit DirecTV dan Dish – hancur berantakan November lalu ketika kreditor orang tua Dish Echostar keberatan dengan ketentuan merger yang diusulkan.
Sementara CEO yang terhubung dengan piagam dari Warner Bros. Discovery, David Zaslav, dan bos media lainnya telah meramalkan gelombang M&A di bawah Trump, Winfrey tidak yakin. Administrasi Trump pertama melihat beberapa kesepakatan melakukan perjalanan jalur yang lancar dan efisien melalui tinjauan peraturan, tetapi keluhan pribadi juga melemparkan kunci pas di waktu. Gesekan Trump dengan CNN dipahami telah memotivasi gugatan antimonopoli yang diajukan oleh Departemen Kehakiman untuk mencoba memblokir akuisisi Time Warner AT&T. Seorang hakim memihak DOJ dan kesepakatan itu akhirnya ditutup setelah hampir tiga tahun birokrasi.
“Pintu untuk M&A, ada juga banyak obrolan yang terbuka lebar,” kata Winfrey. “Tapi saya tidak berpikir itu terbuka lebar. Saya pikir setiap transaksi M&A yang Anda lakukan di bawah pemerintahan apa pun harus baik untuk pelanggan, harus baik untuk pekerjaan. Dan ketika Anda memikirkan strategi operasi organik kami yang mendorong pertumbuhan, itu sangat membantu dalam hal itu di masa lalu dengan kemampuan kami untuk menyelesaikan sesuatu. Tapi ini merupakan tambahan potensial untuk strategi kami, tetapi itu bukan inti dari strategi kami dan itu bukan satu-satunya cara kami dapat menciptakan nilai. “